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每日经济新闻

通胀预期不断上升,再加上加密货币行情受到打击,市场避险情绪助推黄金价格不断高涨。

然而随着美联储议息会议决议出炉,黄金现货的价格却开始走低。

在担心全球“大通胀”的背景下,黄金价格暂时的走低对于投资者来说意味着什么?是金价进一步走高之前的机会,还是“红灯”预警?

全球市场最大悬念:刚迈入“4时代”的美国CPI会否又上一层楼?答案终于在近期揭晓。美国5月CPI环比增长,同比增长5%,高于市场预期的和前值的,创2008年8月以来最大涨幅。

全球市场对于通胀的担忧,再度让黄金成为了焦点,不少投资人的目光也聚焦到了黄金身上。

短期下跌,是否代表黄金价格拐点已到?

作为抗通胀商品,黄金为何在全球高通胀预期下震荡下行?

首先要了解的是,黄金价格变化与实际利率呈现负相关,这里的实际利率是名义利率与美国CPI同比之差,而非TIPS实际利率(TIPS实际利率等于名义利率与通胀预期之差)。换句话说,黄金的价格变化取决于美国10年期国债收益率与美国CPI同比增速的相对变化。

再看看市场,本轮金价自8月初从超过2000美元/盎司的高点下跌以来,美国10年期国债收益率从上升至最高,而美国CPI同比增速从上行至,这意味着实际利率在走高,从而较好地解释了本轮黄金价格的下跌。

短期下跌,是否代表着黄金价格拐点已到,未来投资价值又将如何?

事实真的如此吗?未必,因为原因有二。

也就是说,黄金作为“绝佳的防守品种”,当前价值依然凸显。

投资黄金的三大优势,长期资产配置的重要品种

那么对于普通投资者来说,为什么要投资黄金?换句话说,投资黄金的好处在哪里?

业界普遍认为,黄金的价值体现在两个方面:

一是对抗通胀的有效工具。总的来看,世界经济保持着温和的通货膨胀,给老百姓带来最直观的感受就是钱越来越不值钱。而黄金由于是一般等价物,与美元直接挂钩,具有显著的抗通胀作用。

在天弘上海金ETF(代码159830)基金经理沙川看来,黄金还有一个显著价值,在于它是长期资产配置的重要品种。

以一个简单的比较为例,假设我们有三个组合——

组合1:20%沪深300指数+20%AU9999黄金+60%中证全债指数

组合2:35%沪深300指数+65%中证全债指数

组合3:25%沪深300指数+75%中证全债指数

如果我们自2017年初持有如下3个组合至2021年5月11日,结果如何?

加入黄金的组合1的年化波动率为,显著低于股债组合2的的年化波动率,而累计收益率分别为和比较接近。而组合3波动率与组合1接近,但累计收益率为低于组合1。

“黄金在个别时点,还具有对冲和避险功能,尤其是当美股出现大幅快速下跌的时候,黄金通常会出现上涨。”沙川用桥水创始人达里奥的一句话作为总结,“如果投资者组合里没有黄金,那么他既不懂经济,也不懂历史”。

参加黄金投资的五种常见方式

对于国内投资者来说,目前参与黄金投资主要有几种方式:

一是实物黄金。

二是黄金定投也叫黄金积存

类似银行存款的零存整取,即每月以固定的资金,按照上海黄金交易所AU9999的收盘价购买黄金,适合长期看好金价又没有时间做波段的普通投资者

三是期货黄金

和其他期货买卖一样,黄金期货也是采用保证金制度以及T+0双向交易,是按一定成交价,在指定时间交割的合约,合约有一定的标准。但保证金交易带来了杠杆作用,让盈利和亏损都被放大了。

四是纸黄金

“纸黄金”变现需要较高手续费,相对来说,费用都比黄金基金等高一些

五是黄金基金

据沙川介绍,相比普通黄金ETF,上海金ETF的优势主要来自两方面:

总体来看,黄金作为长期资产配置中的重要品种,在当前通胀环境下投资价值正在显现。

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